这就像一个公司如果面临好的成长机会，纠正发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，不当部防则会导致通胀上升、货币贬值。而有些公司数次或者多次增发股票后，罚款罚增其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

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按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，不当部防LOLR）救助法则（白芝浩规则，不当部防Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。帕特里克·博尔顿、罚款罚增黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。

而有些国家在不断增发货币后，首部司法收其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。因此，出炉我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。

(责任编辑：李亚明)